btbxxcom@gmail

尽管商品的价格复苏不会一蹴而就，就像当下的PPI，还没有见到拐头的迹象(我们估计PPI在12月开始同比好转)，即便PPI反弹，市场依然会认为需求不可持续。这正似在经济周期底部之时，悲观的人只能看到悲观的事实。但如果注意到有色金属，尤其是铜、铝类的大宗金属股票的价格，它们要么跌无可跌，要么在底部已经慢慢启动，因为它们已经受到长期资金的青睐。在一个短周期中，周期上游的资产价格随着周期扩张而慢慢上涨，在扩张期顶峰之时，它们还在创新高，此时股票的PB估值已经开始下降;反之，在周期底部之时，资产价格还在创新低(目前实际上已经从底部走出)，但股票的PB估值不再创新低。最终，周期上游的股票在底部启动之时的反弹(市场认为的“反弹”，实际已经在反转中)，幅度并不小，它不亚于周期中下游的标的涨幅。然而，市场却往往以“没有需求”或者“商品价格未出现趋势性上涨”为由，选择性忽略。往往股票价格形成趋势之后，市场开始看好此类标的，但这可能又将遭遇到商品价格的横盘整理(因为需求的释放还不够充分)，导致买入即被套的窘境，直到扩张期的中晚期，商品价格开始趋势性上涨，股票才走出流畅的上涨行情。因此，参与周期上游股票的投资人更应反思的是自己的方法论是“拐点”式的还是“趋势”式的：如果是趋势式的，我们建议在2020年晚些时间再参与该板块，避免在商品价格与股票价格的错位中反复纠结。

而到了日本网友这，画风又不一样了。日本网友紧跟时事热点，放出了日本内阁官房长官菅义伟宣布新年号“令和”的梗。不过，说到改图，咱们中国网友当然更不甘示弱啦。有网友给黑洞加了萌萌的五官，对人类说你好。指环王里的梗也出现了。一批网友开始求黑洞的美瞳色号……

责任编辑：王亚南由以家庭为单位的限购，转为以个人名下房产数量限购。购房资格由5年社保要求转为3年社保要求。上海市副市长陈寅透露：上海自由贸易试验区临港新片区将放开房产限购政策。由以家庭为单位的限购，转为以个人名下房产数量限购。购房资格由5年社保要求转为3年社保要求。

“这是个好消息。”Brian　Modoff说。作为高通战略与企业并购执行副总裁，Brian　Modoff在高通扮演着重要的角色——这位来自华尔街的顶级分析师和机构投资人三年多前加入高通，负责与公司执行委员会的紧密协作，确定公司战略方向和长期愿景，并确保其与公司的战略规划工作相一致。

责任编辑：蒋晓桐中新社温哥华1月23日电 （记者 余瑞冬）华为公司副董事长、首席财务官孟晚舟引渡案第一阶段正式聆讯在持续四天后，当地时间1月23日在位于加拿大温哥华的不列颠哥伦比亚省高等法院结束。此轮聆讯的重点是辩论美方针对孟晚舟的引渡要求是否符合“双重犯罪”原则，但法官没有当庭作出裁定。

杨成长认为，科创板要求券商对项目进行认真、全面、客观的评估，合理定价，长期督导。科创板企业确实代表中国经济最有活力、最有成长性的部分，但其不确定性、风险性相对也较高，所以是巨大的挑战，更是巨大的机遇。他同时认为，对于行业而言，科创板能够推动证券业从过去的通道业务、资金业务转向以专业服务、中介服务为核心，提升专业服务能力，更好地为实体经济服务。